您好,欢迎光临国民财富官网!

新闻中心

NEWS CENTER

行业新闻

证监会发布关于就《关于修改〈证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法〉的决定》(征求意见稿)

更新时间:2020-10-23

为落实党中央、国务院关于打好防范化解重大风险攻坚战的决策部署,进一步规范证券期货经营机构私募资产管理业务,有效防控金融风险,发挥资产管理业务促进资本形成、深化直接融资、服务实体经济的功能,我会拟对《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》(以下简称《管理办法》)《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》(以下简称《运作规定》)进行修改。现将有关修改情况说明如下:

一、修改背景

为落实《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《资管新规》),进一步完善证券期货经营机构私募资管业务规则体系,2018年10月22日,我会发布《管理办法》及《运作规定》(以下统称《资管细则》)。从实施情况及行业评价看,《资管细则》对标《资管新规》、严守风险底线、留足业务空间,原则性与灵活性兼顾,有利于推动证券期货经营机构私募资管业务规范健康发展。

此次修订工作,主要是充分考虑全面深化资本市场改革发展要求,总结监管经验与实践需求,结合国务院关于《资管新规》过渡期适当延长的安排,对《资管细则》部分规定进行优化调整:一是及时完善私募资管业务个别“风险点”规制要求。在坚持《资管细则》较为系统的风险防控规制基础上,结合新的风险应对经验,进一步“扎牢”风险防范的制度体系。二是及时疏通影响私募资管业务发展的个别“堵点”。在坚持《资管细则》严控风险的底线原则基础上,对部分规定进行适度优化,进一步打开业务空间,为深化直接融资营造更加友好的制度环境。三是落实新《证券法》要求,做好规则衔接;进一步落实简政放权要求,精简相关备案、报告事项。

二、修订原则

此次修订《资管细则》遵循以下三项基本原则:

一是查漏补缺、小幅完善。《资管细则》总体适应私募资管业务风险防控和规范发展要求,此次修订主要是“查缺补漏”,进行小幅度必要调整,保持规则及行业预期的稳定性的同时,及时解决行业发展及风险防控需解决的问题。

二是适应实践,适度松绑。《资管细则》出台两年多来,经济形势市场环境等发生了较大变化,有必要适应实践需要,回应行业合理诉求,对个别规定进行适度优化,更好发挥资管业务功能,深化直接融资,服务实体经济。

三是尊重法治、公开透明。严格落实新《证券法》,做好规则衔接;结合实施情况,进一步完善规则体系,提升可操作性,确保规则公开透明。

三、修改的主要内容

一是进一步完善私募资管计划负债杠杆(总资产/净资产)的比例限制,加强逆回购风险管理。要求资管计划设定合理的负债比例上限,保持充足的现金或者其他高流动性金融资产偿还到期债务;明确资管计划投资单一资产比例超过其净资产50%的,该资管计划负债杠杆比例不得超过120%;要求集合资管计划合理分散逆回购交易的到期日、交易对手及回购证券的集中度,并按照穿透原则强化交易对手管理,健全质押品管理制度。

二是结合私募股权投资基金投资运作特征,豁免其适用“同一证券期货经营机构管理的全部集合资产管理计划投资于同一资产的资金不得超过该资产的25%”的限制;在有效控制风险的前提下,允许进行组合投资的封闭式集合资管计划的投资者分期缴付委托资金、在封闭期内按照合同约定开放参与,逐步扩大管理资产规模,满足私募股权投资基金等分期、分步投资的需要。

三是优化“一层嵌套”执行标准。明确资管计划应当遵守“一层嵌套”要求,但中国证监会另有规定的除外,主要是与创业投资基金、政府产业投资基金的特殊规定做好衔接。此外,结合私募股权投资基金投资运作实际需求,明确其接受其他资管产品委托、以资产组合方式投资的,可以通过特殊目的载体间接投资于未上市企业股权。

四是放宽投资运作部分限制性指标,给予产品投资运作更大的灵活性。取消管理人自有资金参与单个集合资管计划不得超过该计划总份额20%的要求,进一步满足管理人跟投的实际需要,扩大资管产品特别是私募股权基金资金来源。此外,还完善了混合类产品的界定标准。

五是适当放宽期货经营机构私募资管产品投资非标资产的限制。允许最近两期分类评价均为A类AA级的期货公司及其子公司设立投资非标资产的资管产品,选取头部期货公司进行试点,充分发挥期货经营机构专业优势,提升服务能力与专业水平,满足实体企业风险管理需求。

六是对照新《证券法》,将相关条款中“具有证券相关业务资格的会计师事务所”的表述修订为“符合《证券法》规定的会计师事务所”;落实简政放权要求,进一步精简有关备案、报告事项,切实解决多头报送的问题。

七是对照《资管新规》过渡期延长工作安排,将《资管细则》过渡期同步延长至2021年底。

联系方式

管理总部:南京市西城路300号君泰国际A幢15-23层

服务电话:400-025-4677

传真号码:025--52344677 

资料接收邮箱:vcinchina@foxmail.com 


咨询热线:

025-52384677