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国民研究:政府招商基金的发展现状及趋势分析

更新时间:2019-12-06

2019年5月28日《国务院关于推进国家级经济技术开发区创新提升打造改革开放新高地的意见》(国发【2019】11号文),提出多项力度颇大的政策举措,可称之为“开发区的改革开放升级版”。国家级经济开发区的地位上升到了国家经济转型发展的主引擎,对未来经济结构调整有非常重要的功能定位。

2019年7月30日的中央政治局会议,五个关注重点:1、提升产业基础能力和产业链水平;2、稳定制造业投资;3、支持民营企业发展;4、引导金融机构增加对民营企业和制造业的中长期融资;5、不把房地产作为短期刺激经济的手段,“房住不炒”继续落实调控。

01、政府招商基金现状与问题

目前,中国的产业园区招商基金快速发展,同时也面临着一些难题。中国拥有众多产业园区,伴随着园区的发展,特别是在产业转型升级的大背景下,招商引资的任务越来越重,通过资本和基金招商的形式,正逐步被广大园区所接受。

但是,各地产业园区,资本运作形式不一,存在几种主要类别:

(一)政府直投基金:许多园区出于吸引重大项目、产业扶持的计划目标,都成立了各种直投基金,但主要是通过政府、园区,直接成立基金公司,由自己派人来管理。

(二)政府引导基金:引导基金不同于直投基金,主要通过少量的政府出资,以此撬动大量的社会资本,来完成产业引导的功能。

(三)政府产业母基金:所谓“母基金”,一般情况下是通过投子基金的形式来进行运作。但现在,为了主动发挥产业引导的作用,也开始拥有一些直投的功能,实际上演变为直投基金的另外一种形式。

02、产业引导基金面临的主要问题

1、在募资环节,社会资金募集难度大,导致很多基金募集失败。

2、在投资环节,政府引导基金投资因受到当地经济状况制约,且过度追求资金安全,导致大量资本闲置。

3、在基金管理环节,不够专业和规范,缺乏专业基金管理团队及投后管理及科学的考核体系。

4、在退出环节,政府产业引导基金的退出渠道有限,尚缺乏实际经验积累。

03、产业引导基金困境的深层次原因

1、政府产业资金和市场资金因目标不同产生的矛盾。

2、产业引导基金设立的初衷和国资本身厌恶风险之间的矛盾。

3、专业管理人才需求与供给及激励不足之间的矛盾。

4、长期目标与现行考核机制之间的矛盾。

04、招商基金优势显著创造全新盈利模式

招商基金将为产业园区提供了一种全新的盈利模式,传统的园区盈利模式是较为单一的,但通过股权投资的形式,则能真正形成这样一个共存共荣的依赖关系。实际上目前国内缺失大量早期资本、天使资本、愿意进行风险投资的资本。

现在操控中国资本的大都是PE资本,可实际上,大量科技人才、科技项目是需要早期资本支持。针对这一问题,产业园区在打造与生物医药产业相类似的产业时,需要更多的提供早期资本支持。

其实,研究国内外的成功经验,例如美国硅谷、张江高科、苏州生物纳米园、深圳科技园区等就能察觉到,他们为什么能脱颖而出?是其活跃的创业氛围,创业企业愿意主动前去,这种核心氛围与风险投资或天使投资体系密不可分。在这些地方发展的创业者,极容易就接触到风投机构,大概率赢得天使投资机构的支持。

鉴于此,做科创产业园区,“基地+基金”已经成为了一个标配。若仅有基地,仅有硬件,没有基金,或没有创业者所希望的天使基金支持,那经营科创园区的难度是巨大的。

招商基金具有如下的优势:

1、产业园区招商和育商并重,以前招商叫摘桃子,但现在成熟的桃子越来越少了。产业园区势必需要将招商为主的经营逻辑转为招商、育商并重。招商基金将在其中起到至关重要的作用。

2、招商基金可以通过专业化的招商方式,大幅度提升园区招商效率以及招商质量。

3、招商基金以专业股权投资为主,特别是以早期投资居多,有效解决了企业创业早期资本缺乏这一痛点。

4、招商基金成为园区与企业的纽带,园区与企业保持股权投资的关系。作为股东,园区有动力去关心企业的成长,提供一个可持续的增值服务。这跟其他企业引进来以后,没有人来管理形成了鲜明的差异。

05、“产业+基金”是目前园区运营的主要方向和趋势

产业是核心,是基础,优秀的产业区在产业层面要符合市场或产业需求,有必要进行合理的产业规划。这些产业园区们通过十余年的深耕细作,已经对熟悉的产业领域的成长机理、发展特性、分化组织等方面积累了足够的经验,所以能够快速对区域市场做出反应,哪些区域适合哪些产业,或者哪些产业中的哪些环节存在增值潜力,规避了后期“孵化”过程中产生的投融资风险,使得一个产业园区项目呈现良性发展的状态。而且通过后期产业孵化运营、产业投融资带来的丰厚经济利益,也成为产业园区商品牌扩张的破题之路。

很多人也许会问,产业园区“孵化企业”跟“孵化产业”到底本质区别在哪儿?因为在我们的固有思维里,孵化产业链的终端不还是在孵化企业吗,为什么非要说是孵化产业,戴那么大顶帽子?举个例子,过去产业园区在孵化器的功能上,着重点是如何将一个入园的小企业通过各种服务媒介一路扶摇直上到上市企业这个终极目标,然后从中分享企业成长过程中的资本增值。而“孵化产业”是指,比如说我们看重一个入园的文创类企业的原创“IP”,通过这个IP衍生出一系列内容,比如以“IP”为源头的电影、话剧、培训、游戏等各种衍生品,这些衍生品个个都是增值点,随之衍生品市场力越强就越具产业共性,进而就使得园区的产业集聚效应凸显。

在这样的背景下,我们感觉到整个行业的生态环境和基本逻辑都正在颠覆,行业发展面临着新变局。产业园将成为新一轮改革开放的主战场,成为新一轮改革开放的平台,因此,迎来了“产业引领”的时代。实质就是“科技导向、产业聚合、人才为核、资本助推”,这意味着,产业地产的发展不再是简单的开发建设,而是要以国家战略为引领,以使命担当为要义,以科创强国为抓手,加快新旧动能转换,实现产业+园区+金融三核联动,打造好生态、为入园企业提供好的生存环境,这是我们产业园运作的初心。

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